需求明显回落 H59-1黄铜带价格预期偏弱
2020-7-2 16:59:19 点击：
无锡H59-1黄铜带市场价格主稳个涨，除淮钢涨10元，杭钢涨20元外，其余均保持不变。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，无锡碳结钢45#市场报价分别：淮钢3930元，杭钢3920元，东方3910元，中天3850元，长强3860元，新兴3850元，凌钢3910元。合结钢40Cr市场报价分别：淮钢4170元，杭钢4190元，东方4080元，中天4150元，长强4060元，新兴4050元，凌钢4150元。齿轮钢淮钢4360元。铬钼钢淮钢4540元。
市场方面，今日杭钢涨20元，淮钢涨10元，其余持稳。对于涨价，部分贸易商表示不解，因为目前的市场行情并不好，出货困难，下游终端采购也很少，没有涨价的理由。但是部分贸易商表示，此次涨价一方面是市价结构调整，缩小淮钢和杭钢的价差，维持市场价格的一个平衡，另一方面是为了刺激市场，缓解压力。这些小的价格波动，并没有办法改变当前疲软的市场，最重要的是看市场需求的走势。上周钢材方面开始累库，需求季节性回落超市场预期，周一期货下挫，市场情绪走弱，短期市场有工程资金偏紧的消息，后期还有高温影响需求，库存偏高下淡季价格预期有所回落。短期虽后市预期仍较好，但利润低且库存开始累积，加上唐山环保小幅走严，高炉开工预期会有小幅回落。以供需来看，焦企库存下降开工微幅下降，钢厂库存下降开工回升，港口库存下降，供需持续偏紧。以利润的角度来看，六轮落地后焦企利润为400元/吨左右，利润较好的可以达到450元/吨，钢厂利润50-100元/吨左右，短期钢材需求明显回落，H59-1黄铜带价格预期偏弱，基本没有什么可供原料压缩利润的空间，不支持焦炭价格上涨。成本端来看，外煤价差仍有400多元/吨，蒙煤通关持续恢复内，且焦企短期补库完成，内煤价格后期仍有下行压力。短期焦炭需求较好，但供需偏紧有所改善，下游钢材需求明显回落，内煤还有下行空间，且钢厂在利润被压缩至相对低位，预期提降意愿会升高，继续上涨阻力较大。
综上所述，短期焦炭需求仍较好，主产地焦炭库存较低，但山东限产持续放松，钢材需求淡季明显下滑，利润低位，且短期钢价预期偏弱，那么能给焦企压缩的利润基本没有了，钢厂在利润低位补库热情也开始减弱，后期也可能在淡季加大检修，徐州去产能预期影响不大，在这种终端预期走弱且供需持续改善的市场下，焦炭预期稳中偏弱为主，如果钢厂开启提降我们认为降幅只少让钢厂利润修复到跟焦化厂一样，那就是最少跌200四轮，此时焦企利润200，钢厂利润200。中期来看，还是要观察钢厂淡季过后的需求表现，如果需求仍与之前一样强劲，那么焦炭的淡季过后仍有继续上行可能。但如果需求持续偏弱，H59-1黄铜带价格估值将有所下移，焦炭价格估值也将跟随下移。
市场方面，今日杭钢涨20元，淮钢涨10元，其余持稳。对于涨价，部分贸易商表示不解，因为目前的市场行情并不好，出货困难，下游终端采购也很少，没有涨价的理由。但是部分贸易商表示，此次涨价一方面是市价结构调整，缩小淮钢和杭钢的价差，维持市场价格的一个平衡，另一方面是为了刺激市场，缓解压力。这些小的价格波动，并没有办法改变当前疲软的市场，最重要的是看市场需求的走势。上周钢材方面开始累库，需求季节性回落超市场预期，周一期货下挫，市场情绪走弱，短期市场有工程资金偏紧的消息，后期还有高温影响需求，库存偏高下淡季价格预期有所回落。短期虽后市预期仍较好，但利润低且库存开始累积，加上唐山环保小幅走严，高炉开工预期会有小幅回落。以供需来看，焦企库存下降开工微幅下降，钢厂库存下降开工回升，港口库存下降，供需持续偏紧。以利润的角度来看，六轮落地后焦企利润为400元/吨左右，利润较好的可以达到450元/吨，钢厂利润50-100元/吨左右，短期钢材需求明显回落，H59-1黄铜带价格预期偏弱，基本没有什么可供原料压缩利润的空间，不支持焦炭价格上涨。成本端来看，外煤价差仍有400多元/吨，蒙煤通关持续恢复内，且焦企短期补库完成，内煤价格后期仍有下行压力。短期焦炭需求较好，但供需偏紧有所改善，下游钢材需求明显回落，内煤还有下行空间，且钢厂在利润被压缩至相对低位，预期提降意愿会升高，继续上涨阻力较大。
综上所述，短期焦炭需求仍较好，主产地焦炭库存较低，但山东限产持续放松，钢材需求淡季明显下滑，利润低位，且短期钢价预期偏弱，那么能给焦企压缩的利润基本没有了，钢厂在利润低位补库热情也开始减弱，后期也可能在淡季加大检修，徐州去产能预期影响不大，在这种终端预期走弱且供需持续改善的市场下，焦炭预期稳中偏弱为主，如果钢厂开启提降我们认为降幅只少让钢厂利润修复到跟焦化厂一样，那就是最少跌200四轮，此时焦企利润200，钢厂利润200。中期来看，还是要观察钢厂淡季过后的需求表现，如果需求仍与之前一样强劲，那么焦炭的淡季过后仍有继续上行可能。但如果需求持续偏弱，H59-1黄铜带价格估值将有所下移，焦炭价格估值也将跟随下移。
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